USDT：一个点对点的电子现金系统

tim · 发表于 2022-4-23 10:27

免责声明：本文旨在传递更多市场信息，不组成任何投资倡议。文章仅代表作者概念，不代表火星财经官方态度。

小编：记得关注哦

来历：区块律动BlockBeats

原文题目：USDT：一个点对点的电子现金系统

2008 年，一篇《比特币：一个点对点的电子现金系统》论文横空出世，在随后的 12 年间，比特币承载着这类全新付出方式的希望，惋惜它失利了。明天，我们找到了其新的替换者——USDT，各种迹象表白，USDT 才是付出的新方式，USDT 才是阿谁点对点的电子现金系统。

两个月，USDT 增发近 50 亿美金，市值跨越 90 亿美金。

同时，稳定币范畴市值冲破了百亿美金。

币信刊行 USDS，进军稳定币市场；贝宝金融有计划要做稳定币；孙宇晨在 Defi 客岁大火的时辰无动于衷，但今年在 TRC20-USDT 疯狂增发的情况下，照旧推出了 USDJ 稳定币。

但在这背后，BTC 并没有冲破新高，除了 312 在全球大情况影响下的极端行情外，比特币从 2018 年到现在一向在一万美金左右不竭盘桓，行业的投资者也没有像 2017 年那样肉眼可见的增加，既然资金量和受众都没有增加，那稳定币为什么凭空增发了这么多？

为了探访这背后更深条理的缘由，律动 BlockBeats 总结了 USDT 增发流出纪律，采访了多位稳定币范畴相关人士，得出了一个惊人的结论：稳定币会完全自力于加密货币行业存在，在未几的未来，稳定币会越来越高，甚至会跨越比特币。

更极端一点，即使比特币归零，以 USDT 为首的稳定币会仍然存在，稳定币会继续中本聪的「遗志」，成为阿谁点对点电子现金系统。

未来的 USDT 市场，会比明天一切加密货币市值加起来都大。

现象

5 月 1 日-14 日，市场宏观调控的大手 Tether 大笔一挥，又新铸造了 13.6 亿个 USDT，代价 13.6 亿美金。不到两个月，Tether 新铸币近 40 次。

这个速度有多快？大师可以看这两个取自 CMC 的数据感受下：当前 USDT 的总市值跨越 90 亿美圆，但 2017 年，这个数字也就差不多 1 亿的范围，换句话说，Tether 在 24 小时内便可以增发 3 个 2017 年的市值，短短 3 年市值实现了 90 倍的跨越式增加。

这不是消息了，行业里已经会商过一波了，今朝获得共鸣的结论大如果：稳定币最大赢家，而且以 USDT 为代表的稳定币有出圈利用的趋向。

随着比特币价格缓慢上升，再加上负油价、Defi 被盗等等见证历史的突发状态，人们对稳定币增发已经习以为常，但稳定币并没有停下脚步。不可是 USDT，PAX、HUSD、USDC 等稳定币都在增发。

我们的疑问越来越重，这些钱，都去哪儿了？律动 BlockBeats 带着极大的猎奇心，去论证这个大胆的猜测：稳定币，已经完全超脱于比特币，成为加密货币的最大利用。

先看现象，这也是线索，我们关注到了以下 3 个现象：

首先看，USDT 这三个月频频增发，特点是增发频次高，单笔增发金额庞大，均匀单笔增发近 1 亿美金。全部四月份，Tether 共增发了 24 次，仅 ERC20 的 USDT 就增发了 12.6 亿枚，到了五月份，Tether 重点转向波场，增发跨越 11 亿枚 USDT。这是什么概念，这意味着 Tether 每个月生生「印」的钱，相当于一家独角兽公司。

USDT：一个点对点的电子现金系统-2.jpg

截图来历：Dapptotal

假如把时候维度拉长，这类增发的态势，在 2 月份就已初现眉目。而从频次看，「312」市场大跌后 Tether 明显加速了增发速度；Tether 刚起头还比力收敛，最初一次增发 6000 万，到前面爽性改成了一次增发 1.2 亿枚，甚至 1.8 亿枚。

再看流向。不一般的一点是，USDT 的流向过度集合在某几个买卖平台。

此前，平安公司北京链安就曾对 3 月份增发的 USDT 停止追踪，其中 2206 笔「明白」的接收方为买卖平台的转账操纵，终极发现：这些增发的 USDT 超 8 成流入了币安、火币两家平台。

在币圈浸淫多年的投资者看来，USDT 的增发陪伴而来的是比特币价格的上涨。此前，USDT 增发消息一出，根基被行业默以为拉盘信号。但现在，USDT 市值/比特币市值这个比例，已经到达了历史新高。

接着看，是只要 USDT 这类稳定币在增发吗？不是的。USDC、PAX 这些稳定币都在增发，稳定币的整体市值已经 100 亿美金了。

这还不是全数，还有新的团队在加入稳定币疆场。

币信公布推出 USDS 稳定币，这是一种以 BTC 承兑为代价根本的美圆稳定币，正式进入稳定币范畴。

行业最大借贷商之一的贝宝金融也流露要进军稳定币，不外现在条件还没有预备好。

孙宇晨的波场今年忽然增加了 TRC20-USDT 的刊行，市值已经跨越了波场，这还不够，孙宇晨忽然进入 Defi 范畴，模仿MakerDAO，推出了 USDJ 稳定币。

最初，是当前加密货币二级市场里，还有几多热情呢？我们先看看现在有几多新币。MASS、Solana、HIVE 等等，近来有些名望的新币貌似两只手数得过来，远没有客岁买卖平台代币融资最初那段时光的鲜明亮丽。

合约买卖量和持仓量呢？比起今年 2 月份，现在远不是 2 月份让人们兴奋欣喜的盛景。

所以，麋集爆炸性增发的 USDT、随着 USDT 一路增发的 USDC 和 PAX、新入场稳定币赛道的玩家，以及有计划入场稳定币疆场的玩家，这些新印出来的钱，都是谁在用？

大概把题目再明白一些：这些增发的稳定币，能否是都用于转移资产了？带着疑问，我们找了一些介入者。

火币像是在饰演总经销商中国用户是最首要的

「80% 的稳定币买卖量是在火币。」作为既打仗机构买卖者，同时也对接 Tether 公司的 OTC 商家，白晓能间接感知到 USDT 增发带来的明显变化。

今年三月份，他的买卖流水罕有地到达了万万量级，依照每 U 收 5 厘的用度，天天的支出能有五位数。一样，另一位 OTC 商家林凡也有类似的体味：「火币 OTC 买卖量增加了最少 30%。」

白晓告诉律动 BlockBeats，增发的稳定币从印钞到流入市场的进程，根基依照这样的途径：OTC 商家收到大概判定市场对 USDT 的需求后，与全球为数不多的 Tether 刊行代理商停止对接，拿到一手的 USDT 后，存入买卖平台或其他钱包地址，再经过各类方式卖给机构或小我，终极流入市场。

「火币饰演的脚色有点像总经销商，很多人从火币买完，去币安和 OKEx 卖。」据领会，今朝，市道上的买卖平台法币买卖区基天职为两大类。

一是外包给代理商，平台仅供给展现窗口，由于国内外用户利用习惯分歧，付出合作方的挑选也有所分歧，比如信誉卡买卖能够会挑选 Simlex，大额的美圆买卖则会挑选美国金融信任公司 Prime Trust 等；另一类就是平台自营，由平台自行招募 OTC 商家入驻。

按照 QKL123 的 USDT 场外折溢价数据，自 2 月初至 5 月初，USDT 就一向处于正溢价，特别今年 3 月中旬到达了历史新高：接近 15%。

「那时 USDT 真的很缺货。」白晓回忆，那时 Tether 刚起头进步 USDT 的增发速度，但没想到，行情庞大波动发生后，市场还是出现了 USDT 求过于供的情况，火币的杠杆利率能到天天千分之一，「奇高非常」。

贝宝金融 CEO 杨舟也表达了类似概念，「市场上缺少法币供给。」在杨舟看来，比特币实在跌的太快了，没有充足多的法币供给承接它。

不能否认，新增发的 USDT 有一部分进入市场了，究竟从买卖平台的 USDT 余额来看，逐日余额在增加，用户有能够持有 USDT 期待买入的机遇；大概以 USDT 为保证金的合约起头成为趋向，这些都能够是稳定币的需求流向。

可是，这并不能完全诠释我们最大的疑问，市场上真的需要这么多钱吗？这些钱真的都进入了加密货币二级市场吗？

每次增发，USDT 出货量增加

林凡提到了一个成心机的现象，「从 3 月份起头，每次 USDT 增发，我接到的出货单就会增加，增加幅度很大，大约是 50%。」

林凡的客户一般都是回头客，持久合作，相互都有微信，大师需要买卖的时辰就在微信上联系。但 3 月份起头，林凡接到的一些单都不是老客。「我平常日买卖量均匀是 160 万 USDT，3 月份起头，我清楚地记得，每次增发后，USDT 出货单激增，会增加大要 60 万-80 万个，而且这些客户都是偶然出现的。」

每次增发，就有人卖 USDT，把 USDT 换成群众币。这明显不是一般现象：一定有一部分USDT没有流入二级市场，而是有其他利用。

这不是稳定币第一次出圈，以 USDT 为代表的稳定币在圈外的利用，从 2017 年就悄悄起头了。

跨境付出平台 Qbitpay 的开创人 Yujun 告诉我们，在出海电商、出海游戏等范畴，稳定币用于清结算已经很是成熟。而比来，Qbit 的买卖量每月都有 50% 的涨幅。

别的，用稳定币转移资产这条路，早已跑通。

稳定币范畴人士林甫看来，增发的 USDT 原本就不是用来买 BTC，也不会助推币价上涨，很多 USDT 都流向了圈外。「USDT 就是灰产的调个人。」

USDT：一个点对点的电子现金系统-3.jpg

某在线博彩平台已利用 USDT

按照他的领会，今朝在线菠菜、直播打赏等互联网营业，甚至他打仗到的地下银号，都已接管 USDT 作为一种重要的付出方式。我们随手翻开一个他发来的菠菜网站，发现确切支持 USDT 等多种稳定币充值，众所周知的是，全球最大在线成人网站 Pornhub 也支持 USDT。

相对于 PayPal 和信誉卡，前者用户体验欠安，后者轻易被盗刷，USDT「上风」加倍明显：没有地域限制，且不在监管管控范围内。

这些圈外的用例，正在成为 USDT 用于炒币之外，更普遍的利用。

「灰产的共鸣是很强大的，今年 USDT 的存量估量会冲破 200 亿美金。」林甫说，今朝 USDT 70 亿美圆的市值，依照这个预估，最少还能翻两倍（律动备注：那时采访为 5 月初，随着 USDT 总市值飙升至 90 亿，林甫已将预估的稳定币范围更新至 500 亿美圆，「之前说低了」）。

一个大胆的料想

《一个点对点的电子现金系统》，这是比特币的白皮书题目，比特币的原本方针是一个付收工具，但现在，比特币并没有撑起付出的这一片天。比特币的属性已经从数字黄金演酿成了一种商品，一种在投机者眼里与原油、黄金的买卖属性一样的商品，你会用原油买工具吗？必定不会。

而 USDT 所代表的稳定币，已经承当了加密货币付出的营业，撑起了一片天。

疫情激发的全球各类资产二级市场活动性干涸，大师急于现金为王。这时代，中国的二级市场几近是全球表示最好的。美圆无穷印线的形式能够激发了很多人对于美国主权信誉货币系统的担忧。而疫情控制最完善的中国，似乎是一个很好落脚点，群众币的未来比美金更有希望。

在此次历史级此外增刊行为中，能够有很大一部分新钞用于资产转移，将国外资产换成美圆，接着把美圆换成 USDT，然后在买卖平台换成群众币。

有人以为 USDT 会暴雷，由于不是 100% 锚定美金，实在，能否为 100% 锚定美金已经不重要了，它已经一度暴雷可是挺过来了，90 亿美金的市值，完全说了然一个题目：它已经做到了比特币做不到的工作，现在区块链行业最大的出圈利用，不是比特币，而是稳定币。比特币想做付出，已经不成能了，它就是个商品，USDT 才是现在公认的点对点电子现金。

关于稳定币的故事，未完待续。

出于对采访工具的庇护，文中白晓、林凡、林甫均为假名。

zhao0003 · 发表于 2022-4-23 10:28

一看就是狗庄的广告

USDT：一个点对点的电子现金系统

使用高级回帖 (可批量传图、插入视频等)快速回复